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  原標題:5.9億“跨界”爭議:聯手羅永浩玩資本游戲?

  本報記者/宋琪/吳可仲/北京報道

  11月9日至11日,電纜供應商尚緯股份(603333.SH)股票連續3天一字漲停,股價達到近半年來的最高點。但在11月12日,其走勢急轉直下,當日盤中跌停,收于8.71元/股,跌幅為10.02%。

  而資本市場躁動背后,或源于一起與羅永浩關聯的跨界并購。

  11月8日,尚緯股份發布公告,稱其擬以自有及自籌資金不超過5.89億元收購成都星空野望科技有限公司(以下簡稱“星空野望”)40.27%股權。交易完成后,尚緯股份將成為星空野望第一大股東并實際控制星空野望。

  值得注意的是,星空野望主營直播電商等業務,雖與話題人物羅永浩深度捆綁,但該公司的主業與尚緯股份現有業務并無太大關聯。同時,由于星空野望成立及運營時間未滿一年,凈資產僅5192.48萬元,此次尚緯股份溢價28倍,估值近15億的做法也引發市場熱議。

  資深投行人士王驥躍告訴《中國經營報》記者:“實際上,對于尚緯股份此次并購來說,比起溢價率,星空野望之后的持續盈利能力及穩定的經營能力更值得關注?!?/p>

  “跨界”并購

  尚緯股份此番并購計劃不僅吸引了市場的關注,更引起了監管部門的注意。截至11月11日,尚緯股份已連續收到兩封上交所問詢函,其中,尚緯股份的跨行業收購及股東李廣元的股權轉讓為關注焦點。

  據了解,星空野望是一家基于新媒體平臺從事直播電商、新媒體整合營銷以及電商代運營等的綜合型營銷服務機構;尚緯股份的主營業務則為高端特種電纜產品的研發、生產、銷售。尚緯股份在《關于支付現金購買資產暨關聯交易的公告》中明確指出,本次交易完成后,其將整合上述業務,成為兩大主營業務并行的雙主業公司。

  然而,記者了解到,對于與原主營業務缺少協同性的新業務,尚緯股份并不具備相關的市場營銷及經營管理經驗,更缺乏相關人員和資源儲備。更重要的是,在目前原主營業務已經出現下滑的情況下,尚緯股份明確提示風險,稱購買資產支付的現金對價可能進一步形成資金流動性風險。

  尚緯股份方面表示,受2020年1~9月原材料銅價格短期內劇烈波動影響,其主營業務毛利率同比下降足球外圍怎么賺錢_貝博app體育技巧,同時會計上已確認的套期工具發生一定程度損失。今年前三季度,其實現凈利潤4599.61萬元,同比下滑51.47%。

  此時,尚緯股份并購星空野望可能進一步導致其債務規模上升。尚緯股份三季報顯示,截至9月30日,公司未經審計的合并財務報表貨幣資金余額約4.39億元,并不足以支付5.89億元的收購價款,在對外披露的收購計劃中,尚緯股份表示,未來其擬采用向金融機構借款等方式籌集約3億元資金用于支付交易的現金對價。

  值得注意的是,近年來,隨著尚緯股份電纜業務規模的擴大,其資產負債率也有所提升。截至今年三季度末,尚緯股份的資產負債率為51.92%,流動比率為1.54,速動比例為 1.37。同時,由于特種電纜本身對資金依賴度較大,尚緯股份表示,負債率上升可能導致公司無法保證原主營特種電纜業務營運資金的流動性。

  除此之外,尚緯股份股東李廣元與并購方星空野望相關股東之間的股權轉讓同樣引發爭議。

  尚緯股份收購計劃顯示,其擬以不超過5.89億元現金向星空野望股東李鈞、羅永秀、深圳小野等收購40.27%股權,與此同時,尚緯股份股東李廣元將通過協議轉讓方式向星空野望股東李鈞、龍泉淺秀、孔劍平轉讓所持公司15%股權。上述現金收購與協議轉讓互為條件。

  針對此事項,上交所于11月11日發出問詢函,指出上述收購計劃已經構成一攬子交易,因此要求尚緯股份方面核實情況并補充披露相關交易安排是否存在向公司實控人的一致行動人李廣元變相利益輸送的情形、實際目的是否是為其提供大額股份減持途徑、星空野望股權估值溢價是否與上述轉讓股份的安排相關等。

  對于上述疑問,記者聯系尚緯股份方面采訪,但該公司人士表示,由于相關負責人臨時出差,無法回應相關問題。截至發稿足球外圍怎么賺錢_貝博app體育技巧,記者未獲更多回應。

  王驥躍告訴記者,“李廣元股權轉讓的安排本身并未違反相關規則,不過對于尚緯股份來說,充分披露相關信息及到位的風險提示仍然十分必要?!?/p>

  羅永浩“依賴癥”?

  此外,王驥躍還告訴記者,“對于意在雙主業并行的尚緯股份而言,星空野望持續盈利能力及穩定的經營能力更值得關注。而目前的風險在于成立不久的星空野望對羅永浩的依賴度頗高?!?/p>

  星空野望成立于2020年4月15日,其主營業務包括直播電商、新媒體整合營銷及代運營三大板塊。目前,直播電商業務是星空野望最主要的業務。

  然而,星空野望最主要的業務中,存在明顯的關鍵主播個人依賴風險。記者了解到,9月之前,星空野望僅與羅永浩建立了正式的合作關系,10月起,星空野望才陸續與戚薇、李誕、吉克雋逸等藝人主播建立合作關系,希望借此降低對羅永浩的個人依賴。但實際上,目前,羅永浩仍是星空野望直播電商業務中的“頂梁柱”。

  值得注意的是,除業務之外,星空野望本身與羅永浩存在絲絲縷縷的聯系。

  天眼查顯示,星空野望法定代表人、第一大股東黃賀持股比例為61.26%,其中直接持有星空野望25.84%股份,間接代持35.42%。而在代持股份中足球外圍怎么賺錢_貝博app體育技巧,李鈞持股18.19%,羅永秀持股17.23%。

  星空野望的上述三大股東均與羅永浩關系匪淺:黃賀不僅曾任錘子科技產品總監,同時也是羅永浩的直播搭檔;李鈞是羅永浩的生意伙伴,二人此前聯合投資了小野電子煙;羅永秀則為羅永浩兄弟?;诖?,外界猜測羅永浩在星空野望的股份或為他人代持。

  對此,上交所在問詢函中表明,需要將本次交易涉及合伙企業穿透至最終出資方,同時補充披露星空野望股東是否存在代持情形,并明確星空野望原實控人及關鍵核心人員。除此之外,對于星空野望未來的經營預期及業績承諾,上交所同樣表達了關注。

  公告顯示,截至9月30日,星空野望在不到半年內實現營業收入3.69億元,利潤總額實現4698.13萬元,其凈利潤達到3993.66萬元。同時,星空野望還對未來3年的業績作出承諾。

  11月6日,尚緯股份與李鈞、羅永秀及龍泉淺秀(李鈞、羅永秀與淺石投資共同成立的有限合伙企業)簽訂了《盈利預測補償協議》。協議承諾,星空野望2020年度~2023年度經審計的凈利潤分別不低于6000萬元、1.13億元、1.5億元、2億元,合計不低于5.23億元。

  “與其說星空野望的業績對賭是對公司后續盈利能力的回應,不如說這是對它本身高估值的一種支撐,因為如果沒有這么高的業績對賭,很難支撐15億的估值?!蓖躞K躍告訴記者。

  對于承諾業績的實現,業內人士向記者表示,“應該還是有一定壓力的。不過這樣的業績承諾至少體現了星空野望的盈利信心,就看未來怎么落實了?!?/p>

責任編輯:邵宇翔

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