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  原標題:外購仔豬育肥成本高過售價 年底壓力有點大

  證券時報記者 簡星堰

  2020上半年,新希望(000876)生豬出欄212萬頭,其中外購仔豬育肥約127萬頭,外購仔豬育肥數量占比過半。近日,新希望通過投資者關系活動記錄表披露,1~9月期間,外購仔豬育肥成本29.7元/公斤,而自產仔豬成本大概為13.9元/kg。

  需要指出的是,新希望10月份商品豬銷售價格為28.39元/kg,低于外購仔豬育肥成本價的還有5月份的28.53元/kg。不過,新希望表示,會根據節后豬價走勢相應調整,全年度外購盈利完全可控,不存在虧錢。此外,從出欄量來看,新希望已多次明確2020年可實現800萬頭目標,而最新數據顯示,今年前10個月,其生豬銷售量為524.91萬頭ag體育sports競彩網址_大贏體育官網網址,最后兩個月壓力不小。

  外購豬苗

  欲控制在300萬頭內

  2020年上半年,新希望生豬出欄212萬頭,其中外購仔豬育肥約127萬頭,外購仔豬育肥在新希望上半年生豬養殖業務中占比超過50%。而在2019年,新希望外購仔豬育肥約219萬頭。

  新希望在2020年半年報里指出,得益于穩定的非瘟防控,上市公司上半年自產仔豬育肥的完全成本保持在13.6元/kg,相比2019年上升了0.6元,主要因為代養費與飼料成本等因素,繼續保持在行業領先水平。上半年,新希望自產仔豬與外購仔豬比例約為1:1.8,較2019年比例有所提升;從育肥模式看,一體化自養與合作放養比例約為1:9。但是,新希望半年報卻并未重點提到占比更大的外購仔豬育肥成本。

  近期,新希望在投資者問答中披露稱,1~9月份自有豬苗成本大概是13.9元/kg,三季度自有豬苗成本14.2元/kg;外購仔豬育肥成本更高,比預期高一些,1~9月大概在29.7元/kg。

  針對上述問題,新希望通過互動易表示,自產仔豬育肥與外購仔豬育肥兩者屬性有很大不同。新希望認為,上市公司外購仔豬育肥本身只是一個短期的、臨時性經營安排。一方面是全國產能布局仍有仔豬供需不均衡的情況,另一方面在一些地方也需要外購仔豬育肥來提前培養養殖戶,其成本隨行業內仔豬價格漲跌有較大變化。新希望表示,后續這一部分占比會越來越小,預計在2021年的2500萬~3000萬頭出欄量里,外購仔豬育肥會按照300萬頭的占比來進行管控。目前,新希望預估2021年自育肥比例達到50%以上,長期規劃達到70%以上。但從明年全年來看,新希望不會停止外購仔豬育肥,在個別豬價下跌特別劇烈的時點,會暫時停止或放緩外購仔豬的步伐。自產仔豬育肥則是一個長期經營安排,其成本水平不受外界仔豬價格漲跌發生太大變化,更能反映公司的核心競爭力,后續這一部分也會占出欄的絕大比例。

  對于外購仔豬育肥的成本問題,新希望表示,即便沒有在定期報告里披露過,上市公司也經常在互動易、投資者調研與業績電話會之后的投資者關系活動記錄表中披露??傊?,新希望會根據外購仔豬的價格合理安排,在能夠保證盈利的情況下進行外購,不會因為豬價下行而對上市公司未來的經營產生較大影響。

  距全年出欄目標

  尚差300余萬頭

  近兩年,為了抓住非洲豬瘟爆發之后的機遇期ag體育sports競彩網址_大贏體育官網網址,新希望大幅增加養豬投入。截至2020年6月底,新希望實現與儲備了超過7000萬頭的產能布局,2020上半年生豬出欄數達到212萬頭,繼續保持在全國上市公司的前4位。

  伴隨著“二師兄”的火熱行情,大規模布局生豬養殖的新希望也嘗到了甜頭,近兩年經營業績實現了顯著增長。經過近一年對生豬養殖的布局,以及對行業格局的研判,新希望此前已調整生豬出欄目標。首先,今年800萬目標非常確定可以實現,但是很難大幅上調,因為新冠疫情也影響了一些建設進度。后幾年的目標將大幅提升:2021年確保2500萬頭出欄,挑戰3000萬頭出欄目標,2022年確保出欄4000萬頭。

  11月10日,新希望公告披露生豬養殖數據情況,今年前10個月,上市公司累計銷售生豬524.91萬頭,實現銷售收入174.78億元。但就單月數據來看,新希望10月份銷售生豬91.15萬頭,環比下降8%,同比增長142%;當月收入為25.28億元,環比下降24%,同比增長88%;商品豬銷售均價28.39元/kg,環比下降14%,同比下降16%。

  在11月1日的機構電話會議中,新希望董秘胡吉再次強調,2020前三季度,新希望生豬銷售434萬頭,嚴格按照年度銷售計劃逐步出欄,全年800萬頭出欄目標非常確定能夠完成。胡吉預計,四季度新希望出欄400萬頭,外銷仔豬大概是10%~20%,不超過80萬頭,外購育肥大概120萬頭。

  若以此出欄目標,新希望2020年全年生豬出欄總量將達到834萬頭,缺口尚有300余萬頭,本年度最后兩個月出欄量需要達到約155萬頭,而今年新希望生豬銷售量峰值為9月的99.42萬頭。新希望要在最后兩個月,將生豬月均銷售量提升50%以上,顯然壓力不小。若以800萬頭為出欄目標,那新希望最后兩個月還需要完成銷售275萬頭生豬,月均仍需銷售138萬頭左右。

  A股生豬養殖龍頭(002714)今年1~10月份,完成生豬銷量1339.7萬頭,最近兩個月銷量也才分別為165萬頭和151.6萬頭。此外,1~10月,(002157)生豬銷售量也達到716.24萬頭,其銷量峰值為10月份的123.75萬頭。

  降成本任重道遠

  從新希望公布的數據來看,2020年5月和10月,商品豬銷售價格分別為28.53元/kg和28.39元/kg,均低于其1~9月外購仔豬育肥成本價,單月有虧損風險。

  對此,新希望表示,1~9月外購仔豬育肥會高一點ag體育sports競彩網址_大贏體育官網網址,因為3~4月的外購仔豬成本較高(2300~2400元/頭的水平),5~8月份市場價格下降,管控加強,頭均成本下降到1600~1900元/頭。新希望外購是按照120kg、出欄成本在26~28元/kg來管控,也會根據節后豬價走勢有相應調整,全年度外購盈利完全可控,不存在虧錢。

  在投資者關系活動記錄表中,新希望透露,據內部測算,當生豬養殖進入正常穩定的養殖周期和養殖滿負荷運營后,公司的標準理論成績是做到11~12元/kg;當飼料成本進一步優化,養豬團隊的運營經驗也能達到一個成熟穩定期,產能滿負荷穩定運營狀態時,理論的極致成本是可以達到9~10元/kg。

  至于新希望期望達到的成本水平,一位不愿具名的農牧行業人士表示,近年來新希望不斷擴產布局生豬產業,公司還是具備成本下降的空間,目前自繁自養的成本下降趨勢相對比較明顯。但是,新希望要達成9~10元/kg的養殖極致成本,還需要相當長的一個過程,這就涉及到種源、飼養管理水平、飼料成本等多重因素。

  他進一步指出,就自繁自養部分而言,新希望現在對外稱可做到13.5~14元/kg,所以明年降到了13元/kg左右應該是合理的。整體來看,新希望自繁自養成本已經趕上主流水平,接近牧原股份處于第一梯隊;明年,如果自產仔豬育肥存欄量上去之后,新希望的養殖成本應該會比較明顯下降。明年盡管豬價回落,但新希望規模起來后成本得到有效控制,其利潤測算還是比較可觀,空間還是挺大的。

  新任執行董事長的

  三個方向

  9月28日,新希望董事會審議通過了“關于選舉第八屆董事會執行董事長”等議案,繼獲聘總裁后,“80后”張明貴又當選執行董事長這個重要職位。

  此前,新希望董事長劉暢曾表示,張明貴在化工、地產都待過,也是川商總會的秘書長,有很強的外部資源整合能力及社會性團體的組織能力,多種工作經歷復合,能帶來綜合能力的提升。在新的養豬格局下,新希望需要更有心力、更有定力、更有戰略力、也更有領導力的組織和團隊,由此邀請張明貴來當執行董事長和總裁。

  新希望集團“掌門人”劉永好則表示,新希望的養豬戰略是集團的一號工程,張明貴原來是地產總裁,也全力幫助養豬戰略拿地。過去幾年間,新希望地產發展很快,幾乎每年都百分之幾十甚至翻倍地成長,已經成為中國房地產行業中最有活力的團隊。但新希望主業并不是地產,最主要的愿景是成為世界級的農牧食品企業,正因為這樣做出了對張明貴的調動,他的綜合能力最強,體現在對企業的認同度強,對戰略的牽引力強、凝聚力強等方面。

  據新希望最新透露,在上市公司三季度會議上,張明貴總對未來新希望的發展明確了三個主題和方向:“打強中臺”、“做實文化”、“夢想起航”。綜合因素看下來,新希望表示,大家都意識到成本管控是穿越周期的基礎。在全行業,新希望相信整個行業成本下降的速度會比大家預期慢一些??紤]到行業的成本仍然比較高,所以新希望相信明年的豬價雖然在下行周期,但是不會太悲觀。產能在恢復的過程中,豬價不太可能大幅下跌。

責任編輯:邵宇翔

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