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  原標題:集合信托收益率走低

  保險報 □本報記者 樊融杰

  根據最新一期《用益集合信托產品周評》(以下簡稱《周評》),上周(9月14日-9月20日)成立的集合信托產品平均年化收益率為6.57%,環比減少0.73個百分點,達到近半年來集合信托單周降幅的最大值。行業專家表示,集合信托短期內大概率將在7%附近波動。

  數據顯示,上上周(9月7日-9月13日)集合信托平均收益率為7.31%。用益信托認為,上周集合信托產品的平均預期收益率大幅下滑,或與近期房地產類產品募集變化有關。在市場融資成本下行到現階段的程度,非標產品與標品產品的收益差距已經不大,隨著行業轉型的推進,集合信托產品的收益或將隨著集合信托產品結構的變化而繼續下行。

信托產品近半年平均預期收益走勢圖。王梓/制圖信托產品近半年平均預期收益走勢圖。王梓/制圖

  從集合信托具體投向分析,其中基礎產業九州體育BETios_三昇體育信賴網站,金融和房地產在上周平均收益分別為6.63%、6.2%和6.97%。

  用益信托表示,房地產類和基礎產業類產品的上周平均收益均跌破“7”。在房企融資的“三四五新規”(三道紅線、四類風險級別和5%的階梯債務增速)之下,房地產融資渠道進一步收緊,房地產類信托或更多的偏向于股權投資以避開債權融資的限制。

  《周評》還顯示,基礎產業類信托產品同樣面臨著規模下滑和融資成本下行的問題九州體育BETios_三昇體育信賴網站,部分集合產品的底層資產中已出現城投平臺的債券,地方政府對城投平臺融資成本的壓降也不利于資金成本較高的信托行業。

  用益信托研究員帥國讓對《中國銀行保險報》表示,從上周周評數據顯示來看,投向金融方向產品顯著增多,具體集中在債券、消費貸及現金管理類、基金等組合領域,投向房地產、基礎產業、工商企業領域顯著下滑;他表示,降低企業融資成本是經濟下行環境下貨幣政策的必然選擇,但由于信托具有跨市場套利功能,信托的融資成本是市場選擇的結果,不會快速下降,更不會消失,短期內大概率在7%附近波動,長期跌破6%可能性較小。

  記者注意到,今年8月集合信托產品的平均收益率為6.81%,環比下滑0.24個百分點。雖然平均收益率已經破7%,但集合信托的平均期限卻達到了近年來最高值。過去三周,集合信托又延續收益率與期限的倒掛趨勢。

  用益信托研究員帥國讓認為,由于不少信托公司加大了金融領域的投資,而投向債券、股票及基金的期限相對較長,從而拉長整個信托產品的期限,收益與期限倒掛未來可能長期存在,無疑加大了信托產品的發行難度。

  對此,帥國讓表示,一方面,信托公司需要加大對投資者教育力度;另一方面,信托公司需引進專業人才,加大在標品信托方向的布局以及在傳統領域的升級。

責任編輯:唐婧

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